猪肉价格，仍行走在春天里。
牧原股份，也交出一份漂亮成绩单。
2月26日，牧原股份发布2019年年报：2019年实现营收202.21亿，同比增长51.04%；归母净利润61.14亿，同比增长1075.37%。
超10倍的净利增速，映衬了市场预期。
鼠年开市首日，牧原股份73.6元/股，截至3月3日收盘，股价为119.6元/股，涨幅超60%。
2月27日盘中，牧原股份股价盘中最高触及123.40元/股，刷新历史高点，总市值逼近2700亿元。
热情同样高涨的，还有机构的预测态度。
民生证券于杰预计牧原股份全年利润预期值为290.7亿元。
招商证券农业雷轶、陈晗团队的预期值高达429亿元；方正证券程一胜为388.9亿元、中泰证券刁凯峰为404.39亿元。
超400亿的高预期，出乎了不少投资者的意料，2019年前三季度，万亿市值的贵州茅台净利润为304.6亿元。换言之，牧原股份的市值预期，也有最少三倍的上涨。怪不得，有投资者称，养殖业“茅台”呼之欲出。
与肉价同呼吸
公开信息显示，牧原股份于2014年上市，主营业务生猪养殖(占营业收入99%以上)，兼有饲料加工、生猪育种、生猪屠宰等业务协同主业发展。牧原集团现总资产700亿元，员工超5万人。十三五期间，公司将快速复制现有发展模式，在河南、湖北、山东、陕西、山西、河北、内蒙古、吉林、江苏等地建设完整封闭式生猪产业链，建立高品质生猪产业集群。为农业产业化国家重点龙头企业。
从业绩及股价表现看，肉价影响是一个核心因素。
2016年、2017年公司营收有大幅增长。据了解，这两年刚好让牧原股份遇到了“猪周期”。2018年猪肉价格10.57元/公斤低点，牧原股份业绩也随之回落。
2019年受猪瘟影响，肉价由低向高，牧原股份业绩也随势爆发。
从销售数据看，2019年1-2月生猪销售均价为9.6元/公斤，至12月已升至30.52元/公斤，10月最高点达33.5元/公斤。
对此牧原股份指出，第一季度，全行业受到非洲猪瘟疫情影响，生猪销售价格呈现极度低迷；第二季度开始，市场供需形势发生变化，生猪价格开始恢复性上涨；第三季度，供需缺口进一步加大，生猪价格出现加速上涨；第四季度，生猪价格创下历史高点后有所回落，但仍维持在高位。
分季度来看，2019年一季度牧原股份尚亏损5.57亿元，二季度走平盈利4.07亿元，三季度走高至16.04亿元，四季度爆发至48.82亿元。
值得注意是，按照四季度牧原股份实现营收84.88亿元、净利48.82亿元，其单季度净利润率已高达57.52%。
换言之，一个季度就创造了一年中的一半业绩。
实际上，作为养猪龙头企业，牧原股份生猪养殖业务收入占比超97%，而另一家龙头企业温氏股份业务占比为6成，高度集中的业务收入，让牧原股份的业绩弹性十足。
集中优势与价值看点
值得注意的是，牧原股份仍在强化这种集中优势。
2019年12月11日，牧原股份公告与国投创益签署战略合作框架协议，双方就合作投资生猪养殖项目事宜达成合作意向。国投创益拟以其受托管理的央企扶贫基金与公司合资设立经营生猪养殖项目的标的公司。未来一年内，央企扶贫基金投资总规模预计不超过10亿元，公司投资总规模预计不超过25亿元。
同时，这也是一种行业态势。
2019年11月，温氏股份也公告称，该公司与华统股份签订《生猪养殖业务合作协议》，双方争取自协议签署之日起三年内通过温氏华统实现浙江省内肉猪年出栏达到100万头以上以及江苏省内肉猪年出栏达到100万头以上。
这种扩产表现，有其市场逻辑所在。
国家统计局数据显示，截至2019年12月，国内生猪存栏31041万头，同比下降27.5%。，生猪出栏54419万头，同比下降21.6%。
2018年出栏量较大的八家养殖企业生猪合计出栏4844.78万头，占全国生猪总出栏量的6.98%。2019年，这个数据为4499.93万头，占全国生猪总出栏量的8.27%。
由此透露出两个信号：市场供给仍有缺口，我国规模化生猪养殖程度较低，但行业集中度在提升。
以此来看，抓住行情的牧原股份，2020年仍有大看点。
